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6 月叉车销量约4 万台,受益政策和业绩双轮驱动的核电装备领域

【机械网】讯  行业核心观点:  2016年上半年机械行业指数表现与我们半年前年度策略中给予的“同步大市”评级相吻合。我们认为,在今年“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大经济任务没有发生改变的大环境下,机械整体行业的业绩将受到L型经济走势的压制。在中国经济增速没有向上表现的背景下,偏向于周期类的机械行业个股在整体上很难有突出表现,我们倾向于对机械行业下的细分领域做深入挖掘并寻找未来业绩增长确定性高的公司进行投资。展望2016年下半年,我们依旧维持机械行业整体“同步大市”的评级。在具体的投资方向方面,重点偏向:有望成为国内通用航空业发展蓝海的无人机领域;受益物流快递业快速增长并推动物流升级增效的智能物流装备领域;受益于更加积极财政政策的轨道交通设备领域;受益政策和业绩双轮驱动的核电装备领域。  投资要点:  无人机:预计在国内一系列相关政策推动和扩大低空空域开放背景下,无人机产业将迎来5至10年的快速发展期。随着农业在越来越大的范围内实现规模化种植,植保无人机的服务市场将越来越广阔。预计未来5至10年仅喷洒农药的植保服务市场就将有约324亿元的规模,植保无人机硬件销售规模将达到100亿。  智能物流装备:预计伴随着物流快递业的快速发展,在国内人力成本和物流仓储租金不断提升的大背景下,物流快递企业将在未来5至10年持续对智能物流进行大量投入;快递巨头上市和融资后将加大对自身物流自动化的投入,进而推升智能物流装备的需求。  轨交设备:预计目前“四纵四横”高铁网升级至“八纵八横”高铁网、扩大中西部路网覆盖等一系列规划,将为“十三五”期间全国铁路带来近4万亿元的固定资产投资,进而直接带动轨交设备的市场需求;未来国内“轨道+物业”模式的推广将加速长三角(3372.01,0.000,0.00%)、京津冀、珠三角(5582.51,0.000,0.00%)等区域内的轨交建设,从而进一步带动轨交设备的需求。  核电装备:预计面对国内民间固定资产投资增速明显放缓带来的经济稳增长压力,以及全国范围内雾霾频发带来的大气污染防治压力,在政府倾向于实施更加积极的财政政策背景下,大力发展核电、推动核电项目建设将是“十三五”期间我国能源投资的重点,这将直接带动后续核电装备类公司的业绩增长。  重点公司推荐:隆鑫通用(20.70,-0.030,-0.14%)——受益通用航空发展及推进农业供给侧改革的双重推动;山东威达(12.00,-0.100,-0.83%)——外延式并购拓展工业自动化业务;康尼机电(12.96,0.000,0.00%)——受益国内城市轨交和高铁建设投资;江苏神通(21.19,0.000,0.00%)——业绩增长在核电,转型升级靠定增。【打印】
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机械行业观点:

   
近期宏观数据显示上半年国内制造业投资整体回暖,结合行业固定资产投资、产销数据与中报业绩预告,建议关注工业机器人、机床、叉车等景气度较高的细分领域以及催化剂较为密集的核电装备、轨交装备板块。

    高端装备:核电装备板块近期催化剂集中,采用3
种技术标准的第三代核电机组齐头并进,三门核电站(美国西屋AP1000,世界首台)通过首次装料前综合检查,台山核电站(法国阿海珐EPR,世界首台)预计将于8
月中旬完成热试,福清5、6
号机组(国产华龙一号)主泵项目进展顺利,三条主线的突破显示核电自主化与引进技术均开始进入收获期,下半年核电重启的可能性有望提升,持续关注后续核电机组设备招标与订单落地。轨交装备方面,
新一代国产“复兴号”标准动车组路试进展顺利,10
月京沪高铁预计提速至350km/h,市场对于铁总招标进度的预期有所升温。

   
智能制造:国内制造业智能化升级持续推进,机器人及自动化设备保持高景气,1-6
月国内工业机器人累计产量达到5.9 万台,同比增长52%,增速较5 月继续提升;1-6
月金属切削机床累计产量达到40
万台,同比增长8.7%。我们判断下半年智能制造仍是机械行业确定性成长的领域,关注工业机器人、机床行业的整机及核心零部件优质标的业绩持续改善,推荐国内成形机床龙头亚威股份。

    工程机械:6 月叉车销量约4 万台,单月同比增长38%,上半年叉车累计销量24.3
万台,实现34%的快速增长,销量数据超出市场预期。国内工厂与港口物流环节的人力替代持续推进,以电动仓储叉车、内燃式工业叉车为代表的半自动物流搬运机械需求与AGV等自动化物流设备需求仍然处于快速增长阶段。叉车保有量有望继续提升,建议关注行业龙头安徽合力、杭叉集团。

    投资建议:

   
推荐内生增长良好且估值合理的优质标的:豪迈科技、龙马环卫、纽威股份、华测检测、亚威股份。

    风险提示:国内固定资产投资增长不及预期;上市公司中报业绩不及预期。

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